（原标题：法案驱散：NDAA未纳入生物安全法案）

一、最终成果

NDAA最终稿发布，该稿下周走个璀璨性投票经过，就会上拜登的办公桌。

成果是，我初筛之后，并未获取和wuxi相关的任何法案。

随后我以bio为关节词检索，获取一系列生物手艺干系法案，在肉眼精读后，发现内容均和生物安全法案，毫无关联。

也便是说，生物安全法案这场博弈，以法案流产为结局澈底驱散。

药明，安全了。

附录包括：

sec.236.Pilot program on development of near-term use cases and demonstration of artificial intelligence toward biotechnology applications for national security.

sec.242.Biotechnology roadmap.

Sec. 1069. Biodefense posture reviews.

Sec. 1084. Modification of National Security Commission on Emerging Biotechnology.

Sec. 1523. Update of biometric policy of Department of Defense.

Sec. 6401. Assessment of current status of biotechnology of People’s Republic of China.

Sec. 6501. Intelligence strategy to counter foreign adversary efforts to utilize biotechnologies in ways that threaten United States national security.

sec. 6502. Improvements to the roles, missions, and objectives of the National Counterproliferation and Biosecurity Center.

Sec. 6503. Enhancing capabilities to detect foreign adversary threats relating to biological data.

二、我的推演和粗犷

成果落地前，药明生物的股价大幅承压，一度跌至14元，此时我对行将到来的NDAA成果，推演了5种可能：

1.NDAA不纳入；

2.NDAA纳入药明系，但旯旮和睦化，加多审核和退出机制；

3.NDAA纳入药明康德，但药明生物被拿出，且加多纳入企业的退出机制，如条目180天内剥离GCT业务等；

4.NDAA按照HR8333蓝本通过；

5.NDAA旯旮恶化通过。

1和4齐是凭据昔时已知信息作念出的判断，概率其实齐不小，2和3是Rand Paul和麦戈文的诉求，这两个东谈主齐是极具影响力的议员，Paul对NDAA是否不错夹带提案，具备言语权和决定权（另一位投反对票的Raskin也具备决定权）。

是以2和3亦然存在可能性的合理推演。

5是极点情境下的保守假定。

探究到现时市集存量和增量资金的魄力，1/2/3齐不错视为利好，4则会激勉少数博弈资金和愣头青资金的短期蹙悚盘，然则长期因为不影响医保，对基本面实质影响很低，反而靴子落地排斥不祥情味，是以短期利空长期亦然利好。

5种可能里独一第5种是纯正利空，但股价也照旧基本price in。

我笼统评忖度算后，莫得作念出减仓避险的有预备，反而在14元又集会加了几笔。

所幸，是好的成果。

三、对于畴昔

我合计大可无须惦记。

第一，川普的见解是“制造业回流”，比起五期产能齐在仁川的三星生物，彰着在麻省、特拉华等好意思国脉土大批布局产能的药明系，更合乎川普的见解，他是能谈的，能用实质经济利益来交换政事不针对的。

第二，本年是似锦神气最浓的大选年，即便如斯，生物安全提案也莫得通过，更多是看成一种政事造假的用具，畴昔再拿出来政事造假的概率不高，毕竟独一赢了的才叫政事造假；

第三，本次提案的落地过程中，弘扬关节反对作用的Rand Paul、Raskin和麦戈文，均已连任，前两者齐具有对NDAA能否夹带法案的否决权，且Paul更近一步，顶替磋议院提案的发起东谈主Peters成为了好意思国国土安全事务委员会的主席，众议院提案的发起东谈主Wenstrup更是不再连任，照旧退休了。

PS：不管如何，靴子落地了，从4月到现时，这泰半年，累得够呛，后续对药明系连络的重点，终于不错撇开地缘，追想对公司和行业周期基本面复苏节拍的追踪上了，聚焦1月初jpm的事迹简报和教唆，以及后续的降息旅途和生物医药投融资复苏力度。

$药明生物(02269)$ $药明康德(SH603259)$ $药明合联(02268)$

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